Adobe купує Figma: деталі угоди та чому впали акції ADBE
15 вересня Adobe оголосив, що купує стартап з розроблення ПЗ Figma за $20 млрд. Це найбільша в історії угода з придбання компанії, яка озробляє ПЗ. Одразу після повідомлення про поглинання Figma акції Adobe впали на 17% — найгірші для компанії показники за останні 12 років (22 серпня 2010-го, коли акції Adobe впали на 19%).
SPEKA розповідає, що відомо про угоду і що спричинило таку реакцію інвесторів.
Підйом Figma, спад Adobe
Під час пандемії коронавірусу популярність Figma, платформи, яка дозволяє користувачам спільно створювати вебсайти, суттєво зросла. Нею користуються як розробники ПЗ у великих компаніях, зокрема Airbnb Inc., Google, Herman Miller і Kimberly-Clark Corp., так і чимало студентів, інді-розробників тощо. Кількість клієнтів Figma зростає, а у компанії працює вже 850 співробітників.
Тим часом справи Adobe йшли не так добре. Попри непогані показники третього кварталу, про які компанія оголосила одночасно з угодою, від початку року її акції подешевшали майже на третину.
У третьому кварталі дохід компанії зріс на 13% — до $4,43 млрд. Скоригований прибуток на акцію становив $3,40.
Поглинанням Figma компанія намагається посилити свій сегмент ПЗ для дизайнерів та розробників. Зокрема, натепер компанія пропонує користувачам Photoshop Express, Lightroom, Adobe Premier тощо.
Угода Adobe та Figma: ціна
Adobe заплатить 50% з $20 млрд готівкою (можливо, через позику) та 50% віддасть акціями. Шість млн додаткових акцій протягом наступних чотирьох років після закриття угоди отримаюь СЕО та співробітники Figma.
Очікується, що угоду закриють у 2023 році, «якщо будуть необхідні регуляторні дозволи та схвалення, а також виконання інших умов закриття, зокрема схвалення акціонерів Figma».
Чи варта була угода купівлі Figma $20 млрд
Figma — один з основних конкурентів Adobe у цьому сегменті, разом з Lightricks Ltd. та Canva Inc. Тож вивести конкурента з гри і додати його потенціал до власного здається розумним рішенням, якщо, звісно, Adobe не переплатив за стартап.
Думки аналітиків з цього приводу розходяться, а от динаміка акцій демонструє недовіру інвесторів до такої дорогої M&A.
Аналітик Jefferies Брент Тілл назвав угоду «надто дорогою», зазначивши, що $20 млрд — це у 50 разів більше, ніж очікуваний дохід Figma за 2022 рік.
Анураг Рана з Bloomberg Intelligence вважає, що Figma може збільшити темпи зростання продажів Adobe менше ніж на 2% і, ймовірно, знизить маржу. Тож переваги угоди виглядають доволі сумнівними.
Кірк Матерн з Evercore ISI, навпаки, зазначає, що ця угода має стратегічний сенс. «Будьмо чесними, Adobe програвав Figma і вирішив викупити їх і об'єднати зусилля, а не дозволити їм стати ще більшою загрозою», — сказав він. Матерн додає, що за рік стратегічність такого рішення стане очевидною, адже Adobe поглинув свого основного, найбільш перспективного та популярного конкурента.
